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莱特斯国际娱乐官网|近期的A股行情 “风来了猪也会飞”可算贴切?

2020-01-11 09:53:29   阅读:4533

莱特斯国际娱乐官网|近期的A股行情 “风来了猪也会飞”可算贴切?

莱特斯国际娱乐官网,作者:万鹏

【鹏程五路】从本质上来说,导致今年A股出现一个又一个“奇迹”的终极力量仍是周期二字。

风来了,猪也会飞。用这句话来形容近期的A股行情,最贴切不过。

春节长假之后,各种暖风不断,养猪股率先启动,走出加速上涨行情,OLED、5G、工业大麻、券商股等等板块也都迎风绽放,引无数资金“竟折腰”。大白马京东方A一度单日成交超140亿元,占当日深市总成交的5%以上。

其中,养猪股恰逢“本命年”,最得天时、地利、人和,养猪股的上涨也并非“空穴来风”,在有关疫情的作用下,原本还要继续低迷的“猪周期”也貌似要提前了,业绩拐点预期推动股价加速上涨。

不过,相比其他一些更大的风口中的“猪”,养猪股的表现仍显得有些逊色:OLED板块的龙头股国风塑业已连续9个涨停,股价迅速翻番;宇宙龙头东方通信借助5G的强大号召力,10天收出9个涨停,如果从去年10月份的最低价算起,涨幅已超过7倍……

这些奇迹的发生,只不过在最近短短两个月的时间里,这期间市场到底发生什么样变化了呢?

首先是中美经贸磋商进展顺利,市场对于双方达成实质性协议充满期待。而中美贸易摩擦正是去年以来导致A股持续下跌,市场信心跌入谷底的“罪魁祸首”。一旦出现超预期结果,必然导致市场信心的大幅回升。

其次是资金面的宽松预期再起。央行公布1月金融统计数据报告,多项数据均出现明显回升。1月末,广义货币(M2)余额186.59万亿元,同比增长8.4%;社会融资规模增量为4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元;金融机构人民币贷款新增3.23万亿元,创单月历史新高,同比多增3284亿元。

此后,李克强总理亲自解读1月金融数据,明确强调坚决不搞“大水漫灌”。但机构对此解读依然较为乐观,认为宽信用政策仍在加码,未来社融增速仍将趋于企稳,同时近期海外主要央行也纷纷转鸽,我国货币政策的约束减少,宽松格局仍将延续。

再次,市场的赚钱效应(牛市预期)带动场外资金跑步进场。春节前最后一个交易日,沪深两市成交金额仅有2616亿元,春节之后的第一个交易日就跨越了3000亿元大关,短短两周,两市成交量连续突破4000亿元、5000亿元、6000亿元三道关口。成交量的大幅增加,也让券商股全面崛起。昨日,两市券商股几乎全线涨停,合计630亿资金介入其中。

以上三点都还只是市场的预期,目前尚未得到印证,为什么就发挥如此大的作用了呢?

国泰君安证券研究所所长黄燕铭曾有一个经典的比喻:股票价格不是树上的“花”,而是人们心里的“花”;不是客观的事件反映,而是人们内心世界的反映。价值投资大师、美国橡树资本管理公司创始人霍华德 ·马克斯也说过,“相比真实的业绩,证券市场更相信预期的力量。”

除了预期(人的心理因素)之外,股票价格还有两个决定性因素:一是公司的基本面;二是市场的技术面。就整体市场来看,A股市场估值水平依然处于低位,其中上证50指数市盈率为9.53倍,沪深300指数市盈率为11.70倍,处于历史上的底部区域。当然,随着市场的大幅反弹,A股的技术面也有明显改观。

霍华德 ·马克斯在《投资最重要的事》一书中指出,“我认为,牢记万物皆有周期是至关重要的。我敢肯定的东西不多,但以下这些话千真万确:周期永远胜在最后。”

从本质上来说,导致今年A股出现一个又一个“奇迹”的终极力量仍是周期二字,即市场最悲观的“至暗时刻”已经过去。未来或许仍有波折,但仍然沿用去年的老眼光来看待A股市场,无疑是不可取的。

(作者系证券时报记者)